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新闻动态
发布时间:2020/08/31-----
 

纯碱:价格后劲十足注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,玻璃:价格走势趋于稳定,8月总结

 

纯碱:8月初注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,郑商所纯碱主力09合约快速拉升摆脱下降通道注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,涨势于换月后在1月合约得到延续。国内纯碱现货市场回暖注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,厂家或封单不报或大幅调升出厂价格。从供给角度来说当前处于纯碱装置开工率的季节性淡季,需求角度看又是玻璃生产和消费的旺季,而国内碱厂库存跌破近期100万吨的盘整区间注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,8月后两周连续下降超10万吨,快速下滑;结合玻璃-纯碱产业链利润来看,随着纯碱供需格局的改善尤其是上下游库存的下降,后续上涨动能充足。短期来说,8月份纯碱从历史绝对低位快速拉升注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,目前市场尚有恐高犹豫声音。随着产线库存的快速消耗,纯碱后期涨势将进一步得到支撑,平衡表修复后悲观情绪有望消退。我们预计主力1月合约9月份纯碱价格运行区间在1600-2000元注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。

玻璃:8月初,郑商所玻璃主力9月合约强势突破7月创出的高点1745元/吨之后,持续大幅攀升并于11日攀升至1968元/吨;随后多空减仓盘面回落,1月合约成为主力合约并于26日跌破1700元关口;主力合约大幅贴水现货难以持续注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】, 1月合约快速收复失地注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。国内玻璃现货价格连续攀升注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,玻璃厂玻璃库存下滑速度较快,市场信心较好注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,下游提货也较为积极。利润角度来看, 原料快速上扬,分食产业链利润注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,玻璃生产利润波动下滑,仍远好于往年水平。供应方面,高利润下生产线点火预期较强,也能看到产产能的恢复性增长,但截至目前产能利用率仍低于去年同期水平。需求方面,9月至年底房地产将保持较高的竣工强度,老旧小区改造任务翻番也将抬升今年剩余时段的需求水平。2017年下半年以来注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,新开工面积保持较好增长,而竣工面积2018年以来出现下滑注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,虽2019年下半年小幅修复,但差值依旧较大。而从期房销售面积看,2018 年以来一直保持正增长,竣工面积年内存较大修复预期注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。2019年下半年以来房地产竣工端表现较好,2020年上半年受到公共卫生事件影响注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,竣工端对于玻璃的需求延后,且下半年有赶工预期,基于此,玻璃现货价格将在今年剩余时段稳定在高位水平注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,预计9月份1月合约运行区间为1700-2000元/吨。套利策略方面,考虑到高利润刺激远月产能攀升及需求的季节性,推荐逢低参与1-5正套。当前玻璃1-5价差为90左右,目标位150元/吨。

期货、现货分析总结:

期货:

玻璃:8 月初注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,郑商所玻璃主力 9 月合约强势突破 7 月创出的高点 1745 元/吨之后,持续大幅攀升并于 11 日攀升至 1968 元/吨;随后多空减仓盘面回落,1 月合约成为主力合约并于26 日跌破 1700 元关口注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】;主力合约大幅贴水现货难以持续, 8 月最后一周 1 月合约快速收复失地注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。

纯碱:8 月初注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,郑商所纯碱主力 09 合约快速拉升摆脱下降通道注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,先快速冲高然后剧烈回调,走势在长期均线位置得到支撑,再度拉涨。纯碱换月后涨势在 1 月合约得到延续,创出 1 月合约上市以来新高。

现货:

玻璃:8 月底华北地区浮法玻璃出厂均 1837 元/吨注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,市场均价 1855 元/吨;华北地区浮法玻璃价格连续上涨后,原片企业基本可达产销平衡;贸易商产生一定抵触心理注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,按需采购为主。8 月底华东市场浮法玻璃均价 1878 元/吨,整体出货较前期有所好转注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。8 月底,华中玻璃市场均价1881.6 元/吨;华中玻璃市场价格在行业会议后连续小幅调涨注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,江西安源注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、宏宇、醴陵旗滨、湖南巨强累计均有明显涨幅,区域销售速度略有减缓注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。8 月底,华南市场浮法玻璃均价 1964 元/吨注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】;整体华南出货维持,多数厂产销平衡偏上,库存低位注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。

纯碱:8 月国内重碱市场低位企稳后涨势延续,厂家出货情况较为顺畅。浮法玻璃厂家整体盈利情况可观,近期浮法玻璃对纯碱用量有所增加。受突发事件影响,纯碱厂家开工负荷持续下降注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】, 纯碱厂家重碱库存不多,部分厂家货源紧张,欠单较多。部分厂家 9 月份重碱新单报价上调400 元/吨,但浮法玻璃厂家有所抵触,新单成交有限。8 月份国内重碱主流终端价格在1400-1650 元/吨,目前纯碱厂家重碱新单出厂报价在 1750-1850 元/吨。

纯碱市场情况:

一、利润分析

由于 2019 年下半年特别是四季度以后,我国纯碱现货价格下跌,导致我国纯碱行业整体利润被压缩至盈亏平衡线附近。2020 年上半年,国内纯碱现货价格连续下跌,持续走弱。7 月底华北地区重碱送到价为 1250 元/吨左右,低价更有听闻,国内多数碱厂亏损扩大。玻璃产业链利润高企而纯碱生产微利亏损的情况没能在 8 月份延续,厂家试探性调价随后大幅拉升出厂价,利润情况随之大幅改观。

二注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、纯碱产能利用率及检修情况

8 月份计划检修纯碱厂家明显增加,较 7 月份而言,纯碱厂家开工负荷显著下降注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。8 月底纯碱行业开工负荷 74%,同比减少 11% 。

三注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、纯碱库存分析

8 月份纯碱厂家开工负荷持续下滑,供应减量,叠加下游需求较为稳定,纯碱库存在前两周略有僵持,随后大踏步下行。近期下游玻璃行业对纯碱用量增加,多数纯碱厂家销大于产, 加上整体供应减量,纯碱厂家整体库存下降明显。截至 8 月 28 日,国内纯碱厂家整体库存在84 万吨左右(含部分厂家外库及港口库存),环比减少 16.5%,同比增加 154.2%

四、纯碱进出口情况分析

2020 年 6 月份 国内纯碱出口 11.5 万吨,环比增加 42.29%,同比增加 19.27%,国内纯碱供过于求,国内碱厂积极向外出口,但受制于海外疫情影响,出口量增幅有限。2020 年 6 月份,国内纯碱进口 0.5 万吨,环比下降 81.30%,同比 84.15%。目前进出口对于国内纯碱供需格局及价格影响不大。

五注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、纯碱供需平衡情况

由于 2019 年四季度纯碱新增装置投产,国内纯碱市场出现供需宽松的格局,目前纯碱市场供需宽松的格局依然存在注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,持续抑制纯碱价格,导致国内部分碱厂生产亏损注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,2020 年碱厂开工负荷有下降预期。但长期来看,仍有不少新增装置投产,供需格局持续偏宽松发展,落后产能出清难以避免。

玻璃市场分析:

一注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、利润

前期玻璃成本端煤炭、天然气、石油焦、纯碱等价格均是向下走势,而玻璃价格则是接连攀升注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,这就使得国内玻璃厂生产利润非匙⒉峒此?0元第一桶金_【真.AG赌钱】?晒?,再度逼近历史高点。8 月份随着纯碱等原料价格攀升,玻璃生产利润波动下滑。从绝对量来看注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,无论是燃煤装置还是燃气装置注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,玻璃生产利润均远远超过历史平均水平。8 月底,燃煤制玻装置利润约 800 元/吨注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,燃气制玻利润约 400 元/吨。从政策角度看,玻璃利润攀升为华北地区推动大气治理发力煤改气提供了充足空间。

二注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、玻璃产能情况

目前国内玻璃生产利润率一直保持在 30%上下波动,近期利润更是增加明显注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,并且国内玻璃生产线冷修成本动辄数千万,因此主动检修意愿不强。即便如此,玻璃产能利用率仍低于往年同期水平注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。2020 年 8 月 28 日玻璃产能利用率为 68.96%,比去年同期下降 1.35%;剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为 81.73%,比去年同期下降 1.95%。在产玻璃产能 94662 万重箱,比去年同期增加 852 万重箱。

三、玻璃库存情况

   据卓创数据显示,截止 8 月 28 日当周,重点监测省份生产企业库存总量为 3081 万重量箱, 较上周增加 47 万重量箱注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,增幅 1.55%。浮法玻璃市场进入消化社会库存阶段,整体出货较前期有所减缓,尤其北方区域放缓相对明显?;钡厍呋醴呕?,贸易商多以消化自己库存为主,拿货谨慎,沙河厂家库存小幅上升至 344 万重量箱,贸易商库存削减较快,降至 240 万重量箱?;獯姹浠淮?,出货参差不齐,整体高端玻璃厂家出货较平稳,受沙河货源冲击注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,山东个别厂出货放缓明显注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】?;辛嵴呛蟪龌跻话?,下游消化自身库存为主,湖北厂家产销多在 9 成左右,库存小幅增加∽⒉峒此?0元第一桶金_【真.AG赌钱】;铣龌跎杂屑趸?,整体仍有小幅去库,多数厂产销维持尚可,中下游尤其中小型加工厂基本维持正常进货节奏。西南出货略缓注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,多数厂产销平衡左右注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,四川库存略增。东北多数厂产销率在八九成,库存小增。西北出货维持较好注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,价格有进一步上涨。短期市场看,依旧处于社会库存去化阶段,但沙河贸易商库存以得到有效消化,预计沙河厂家出货将有所好转,或一定程度利好周边区域。

四注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、需求情况分析

国内浮法玻璃市场需求表现尚可,市场交投良好,整体库存继续呈现缩减趋势。内需良好注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】, 各区域正常出货尚可,华中需求逐渐好转,部分区域深加工厂订单充足,开工正常,但部分小厂受资金压力,备货量受限注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,但后期多将逐步缓解。出口方面,东部沿海区域出口稍有好转, 华南对东南亚建筑工程玻璃出口恢复情况良好,其他区域出口恢复仍显滞缓。房地产市场继续发力注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,各项数据指标良好,房屋新开工面积 97536 万平方米,降幅收窄 5.2 个百分点注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,房屋竣工面积 29030 万平方米,降幅收窄 0.8 个百分点。进入 8 月份,迎来传统行业旺季,房地产进度加快,深加工资金缓慢回笼,市场需求或将继续保持良好运行态势。从今年剩余时段来看,房地产竣工端有持续放量预期,对于玻璃预计有较大的利好支撑。房地产占据玻璃需求的 75%左右,2019 年下半年以来房地产竣工端表现较好,如果没有此次新冠疫情注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,房地产竣工端将会在一二季度延续下去。但由于疫情的影响,竣工端对于玻璃的需求积累延后。从下图可以看出,2017 年下半年以来,新开工面积保持较好增长,而竣工面积 2018年以来出现下滑,虽 2019 年下半年小幅修复,但差值依旧较大。而从期房销售面积看注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,2018 年以来一直保持正增长注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,交房需求以及银行贷款方面同比略有好转的情况下,竣工面积年内存较大修复预期注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。

老旧小区改造也对玻璃需求形成明显支撑。据国办发〔2020〕23 号,2020 年新开工改造城镇老旧小区 3.9 万个注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,涉及居民近 700 万户(方正中期解读:任务量同比去年翻番);到2022 年,基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制;到“十四五”期末, 结合各地实际,力争基本完成 2000 年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。

五注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】、玻璃供需情况

供给来看,受到环保影响以及一季度原材料阶段性短缺的问题,上半年我国玻璃产能利用率不及去年同期,随着利润的持续好转注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,检修的玻璃生产线在下半年有点火预期,整体来说2020 年玻璃产量预计较 2019 年小幅减少。

需求方面来看,房地产占据玻璃需求的 75%左右注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】。2017 年下半年以来,新开工面积保持较好增长,而竣工面积 2018 年以来出现下滑,虽 2019 年下半年小幅修复,但差值依旧较大。而从期房销售面积看注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,2018 年以来一直保持正增长注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】, 交房需求以及银行贷款方面同比略有好转的情况下,竣工面积年内存较大修复预期。2019 年下半年以来房地产竣工端表现较好,如果没有此次新冠疫情,房地产竣工端将会在一二季度延续下去。但由于疫情的影响注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,竣工端对于玻璃的需求积累延后,有赶竣工预期?;诖?,相比于 2019 年而言,2020 年下半年竣工端预计更为乐观注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,供需将会逐渐收紧注册即送30元第一桶金_【真.AG赌钱】,支撑下半年玻璃价格。


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